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Report settimanale sui mercati

30 maggio 2012

Report settimanale sui mercati - 29 maggio 2012

Weekly News - Banca Intermobiliare

Il Punto

In uno scenario caratterizzato da molti elementi di incertezza è opportuno individuare alcuni punti di riferimento. Sul fronte europeo due sono gli aspetti fondamentali da tenere in adeguata considerazione e che suggeriscono un approccio costruttivo alla crisi:
1) Francia, Italia, Spagna e Olanda, i paesi core dell’Eurozona con l’esclusione della Germania (vale a dire, la seconda, la terza, la quarta e la quinta economia dell’area, che complessivamente rappresentano il 60% del PIL) vantano tra di loro numerose analogie con riferimento alla situazione economica-finanziaria (in primo luogo in merito ai livelli di competitività dell’economia e all’entità del debito complessivo), elemento che supporta la tesi di un futuro comune;
2) per una serie di fattori politici ed economici la Germania non dovrebbe avere interesse ad abbandonare l’Euro: a) Francia, Italia, Spagna e Olanda avrebbero un PIL combinato doppio rispetto a quello tedesco che garantirebbe loro una maggiore influenza politica; b) la Germania ha con questi quattro paesi significativi scambi commerciali (circa il 30% delle sue importazioni ed esportazioni) e sarebbe pericoloso esporle all’influenza di un tasso di cambio; c) l’economia tedesca ha beneficiato fortemente dell’Euro considerando che nei primi 7 anni successivi all’introduzione della moneta unica le esportazioni hanno rappresentato il 100% della crescita della sua economia; d) lo scioglimento dell’Unione porterebbe ad un notevole caos finanziario, con forti ripercussioni anche sull’economia tedesca.

 

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