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Report settimanale sui mercati

22 luglio 2015

Report settimanale sui mercati - 21 luglio 2015

Il Punto

Messa per il momento da parte la crisi greca sui mercati finanziari sono tornate a prevalere le variabili economico-finanziarie, con l’economia mondiale, che dopo la debolezza registrata nel 1Q, ha ripreso vigore nel 2Q, pur rimanendo distante dal tasso di espansione potenziale.
Il miglioramento è principalmente ascrivibile agli Stati Uniti, la cui economia sta rimbalzando dopo il tonfo registrato nei primi mesi dell’anno (l’ipotesi di una errata computazione dell’effetto stagionalità è comunque sempre più concreta).
Tuttavia, il recupero della congiuntura americana è inferiore rispetto a quello evidenziato nel medesimo periodo dello scorso anno, con la crescita annualizzata del 2Q che dovrebbe attestarsi tra il 2.5% ed il 3.0%, probabilmente più verso la parte bassa del range.
In questa fase l’Europa è probabilmente l’area che si caratterizza per il miglior momentum dell’economia, considerato che gli indicatori anticipatori si mantengono su livelli decisamente elevati (a luglio il PMI Composite dell’Eurozona si è portato sui massimi degli ultimi 4 anni).
Sono poi di buon auspicio le indicazioni che giungono dal ciclo del credito europeo, che ha fornito dei chiari segnali di miglioramento sia dal lato dell’offerta che dal lato della domanda. Da segnalare come in quest’ultimo periodo proprio l’Italia si sia distinta per i miglioramenti più marcati a livello di ciclo del credito, elemento che apre la possibilità a sorprese positive sul fronte della crescita nel nostro paese.

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