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Report settimanale sui mercati

16 maggio 2012

Report settimanale sui mercati - 15 maggio 2012

Weekly News - Banca Intermobiliare

The darkest hour is just before the dawn

Il buio: in questo momento il buio, la notte oscura, è rappresentata dalla governance politica dell’Eurozona, una notte talmente oscura da incutere paura, sia agli investitori domestici che a quelli internazionali. Il quadro europeo continua ad essere molto ‘fosco’ e il pessimismo sempre più esasperato. Quanto durerà la recessione in corso? Che farà l’Euro in caso di fuoriuscita della Grecia?
Sono le domande sulla bocca di tutti ed il consensus della maggior parte degli economisti è decisamente negativo; molti danno per scontata una fuoriuscita della Grecia dall’Euro ed un break-up dell’Euro stesso nei prossimi 12-18 mesi. Il mantra comune è che non essendoci una politica economico fiscale coerente e comune sia molto difficile, e addirittura dannoso, mantenere l’Euro.
A nostro avviso il problema non è l’Euro, ma la dissennata guida politica dell’Eurozona che abbiamo avuto negli ultimi anni e la domanda deve essere se vi sono probabilità che questa politica possa cambiare. Leggendo le dichiarazioni ufficiali e i programmi politici di Hollande e Merkel sembra che i Governi delle due maggiori economie europee siano talmente distanti da causare un dannoso impasse alla guida dell’Eurozona. In politica molto spesso si parte da posizioni distanti per poi arrivare ad un compromesso sostanziale attraverso un gioco delle parti.

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