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Report settimanale sui mercati

10 agosto 2016

Report settimanale sui mercati - 09 agosto 2016

Il Punto

Dopo un lungo periodo di bassissima volatilità, i dati sul mercato del lavoro hanno portato una momentanea fase di “vivacità” nella seduta di venerdì scorso.
I nuovi occupati sono risultati nettamente superiori alle aspettative, con un incremento di 255 mila unità rispetto ad attese di 180 mila. Sul dato c’era una certa attenzione considerate le ultime indicazioni incerte giunte dall’economia americana: il PIL del 2Q era risultato nettamente inferiore alle stime e, con specifico riguardo all’occupazione, le ultime due letture erano state contrastanti, con un dato decisamente debole a maggio seguito dall’ottimo risultato di giugno.
Le indicazioni giunte dal mercato del lavoro hanno tranquillizzato i mercati sulle prospettive dell’economia americana come conferma il balzo della probabilità (implicita nei futures sui FED Funds) di rialzo dei tassi (prima del dato per avere una probabilità di rialzo superiore al 50% occorreva spostarsi sino alla fine del 2017, oggi è arrivata a sfiorare il 50% la probabilità di un aumento dei tassi nel prossimo mese di dicembre).
Il movimento di risk-on dei mercati è conseguenza probabilmente del fatto che in questa fase la preoccupazione per lo stato di salute dell’economia era maggiore dei timori legati al percorso di rialzo dei tassi. Resta da verificare quale potrebbe essere la reazione del mercato di fronte ad un ulteriore rafforzamento dell’economia americana ora che si parte da aspettative sul rialzo dei tassi già più elevate.
Per il momento comunque, con il movimento di venerdì è ancora migliorata l’impostazione grafica di Wall Street, con l’S&P500 che ha fatto segnare un nuovo massimo storico, anche se non va sottovalutato che ormai da più di un mese l’indice americano non sta registrando una variazione giornaliera superiore al punto percentuale, sia in positivo che in negativo.

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