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Report settimanale sui mercati

04 dicembre 2013

Report settimanale sui mercati - 04 dicembre 2013

Weekly News - Banca Intermobiliare

Il Punto

Ancora nessuna novità particolare dal mondo economico-finanziario, nel frattempo i mercati azionari periferici stanno proseguendo nella fase di lateralizzazione/consolidamento, mentre le Borse core sembrano andare verso una pausa del movimento al rialzo, anche se per il momento non si possono ancora individuare dei chiari segnali di cedimento.
D’altra parte la situazione si presenta piuttosto “confusa” dato che:
- è vero che alcune Borse sono tecnicamente piuttosto tirate, ma il solo ipercomprato non è una condizione sufficiente per alimentare una correzione;
- in alcuni casi iniziano ad emergere valutazioni “impegnative” sui fondamentali, tanto più se si considera, come nel caso di Wall Street, che i livelli di marginalità sono sui massimi storici, ma al contempo non può essere trascurato che con la bassa inflazione ed i conseguenti bassi tassi di interesse vi potrebbero essere le condizioni per una ulteriore espansione dei multipli;
- il sentiment degli operatori si colloca su livelli “pericolosamente” elevati (il Bull/Bear Ratio ha raggiunto il livello più alto dal marzo 1987, favorito soprattutto dalla bassissima percentuale dei Bears), ma va tenuto presente che il ratio è un indicatore contrarian più affidabile per individuare i segnali di acquisto piuttosto che quelli di vendita;
- al di là della questione “tapering”, sul medio periodo lo scenario di liquidità resta chiaramente favorevole al comparto azionario considerato da un lato le politiche monetarie ancora ampiamente espansive e dall’altro la “grande rotazione” in atto da bond a equity.

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