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Report settimanale sui mercati

20 maggio 2015

Report settimanale sui mercati - 19 maggio 2015

Il Punto

Con la reporting season sostanzialmente conclusa e considerata la fase piuttosto confusa a livello macro proviamo a trovare qualche punto di riferimento dall’analisi bottom-up.
Per quanto anche sul fronte americano i risultati societari abbiano mediamente fornito segnali abbastanza positivi, è soprattutto dall’Europa che sono giunte le indicazioni più costruttive.
Sono state battute le previsioni a livello di utile, ma soprattutto la maggior parte delle aziende europee ha superato le aspettative anche in termini di ricavi, con il livello di sorprese positive più alto degli ultimi cinque anni (tra l’altro, è significativo che a guidare il superamento delle stime siano stati i comparti più ciclici).
Non è quindi un caso se nell’ultimo mese in Europa la revisione delle stime sul 2015 è ritornata positiva, una significativa inversione di tendenza rispetto al passato ed un elemento di distinzione rispetto agli Stati Uniti, dove la reporting season è stata comunque accompagnata da una revisione al ribasso delle stime sul 2Q e sull’intero 2015.
In sostanza, anche dal fronte societario sembrano quindi arrivare quelle conferme del momentum favorevole dell’Europa già emerso a livello macro, grazie ad un miglioramento ciclico dell’economia ed una Banca Centrale fortemente espansiva.

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